Dưới đây là bản tóm tắt chuyên sâu về những điểm đáng chú ý nhất từ các nhà phân tích Phố Wall trong tuần qua.
Netflix
Chuyện gì đã xảy ra? Vào thứ Hai, MoffettNathanson đã nâng cấp Netflix Inc (NASDAQ: NFLX ) lên Mua với mục tiêu giá 1.100 đô la.
* TLDR : Bánh đà của Netflix thúc đẩy tăng trưởng; quảng cáo mở khóa biên lợi nhuận. Sự mở rộng vẫn tiếp tục, bất chấp giới hạn.
Câu chuyện đầy đủ là gì? MoffettNathanson đưa ra ước tính của mình với sự tự tin cao hơn vào câu chuyện mở rộng biên lợi nhuận của Netflix. Phương pháp định giá được cập nhật của công ty nắm bắt được sự tăng trưởng này bằng cách sử dụng bội số P/E 2027E là 29,5x, ngụ ý tỷ lệ PEG là 1,25—vẫn thấp hơn S&P 500. Netflix đã giành chiến thắng quyết định trong cuộc chiến phát trực tuyến. Câu hỏi bây giờ là mức tăng trưởng còn lại là bao nhiêu. Bánh đà của Netflix đang hoạt động hết công suất: nhiều người đăng ký hơn cho phép chi tiêu nhiều hơn cho nội dung, thúc đẩy sự tương tác tốt hơn, thúc đẩy tăng trưởng người đăng ký và sức mạnh định giá hơn nữa. Chu kỳ lành mạnh này nhấn mạnh lợi thế lâu dài của vị thế đi đầu của Netflix.
Công ty nhấn mạnh khả năng đã được chứng minh của Netflix trong việc sử dụng nhiều đòn bẩy để tăng trưởng doanh thu gia tăng, chuyển thành lợi nhuận lớn hơn và dòng tiền tự do. Hiện tại, Netflix đang ở một ngã ba độc đáo khi mở rộng quy mô quảng cáo, mở ra một đường băng tăng trưởng mới. Bất chấp những lo ngại trước đây về việc tăng trưởng người đăng ký được đẩy lên, việc giới thiệu tầng hỗ trợ quảng cáo thực sự hoạt động như một đợt giảm giá ở các thị trường chi phí cao, mở rộng tổng thị trường có thể tiếp cận. Tầng này thu hút cả những người đăng ký hiện tại có ý thức về ngân sách và những người đăng ký mới, tạo ra một luồng doanh thu kép thông qua đăng ký và quảng cáo. Nhìn về phía trước, MoffettNathanson tin rằng thành công của tầng quảng cáo sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận cao hơn, không có giới hạn nào trong tầm nhìn.
Ralph Lauren
Chuyện gì đã xảy ra? Vào thứ Ba, Goldman Sachs đã nâng cấp Ralph Lauren Corp (NYSE: RL ) (BVMF: R1LC34 ) lên mức Mua với mục tiêu giá là 286 đô la.
* TLDR : Goldman ủng hộ chiến lược tăng trưởng của Ralph Lauren. Rủi ro hạn chế và thực hiện mạnh mẽ thúc đẩy thu nhập.
Câu chuyện đầy đủ là gì? Goldman nhấn mạnh chiến lược nâng cao thương hiệu của RL như một chất xúc tác cho việc tăng thị phần và mở rộng biên lợi nhuận. Ngân hàng nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng về mặt địa lý và danh mục rộng lớn của RL, đặc biệt là ở các phân khúc có biên lợi nhuận cao và các thị trường cốt lõi, là những động lực chính thúc đẩy khả năng hiển thị thu nhập. Việc RL ít tiếp xúc với các rủi ro kinh tế vĩ mô trong ngắn hạn—chẳng hạn như thuế quan, sự suy giảm của các cửa hàng bách hóa và áp lực đối với người tiêu dùng có thu nhập thấp—càng củng cố thêm triển vọng của ngân hàng.
Các quý gần đây đã củng cố trường hợp tăng giá, với sự tăng trưởng doanh số bán hàng tương đương đang tăng tốc, các kênh bán buôn Bắc Mỹ ổn định và mở rộng bán lẻ theo đơn vị trung bình được thúc đẩy bởi việc giảm chiết khấu và thay đổi cơ cấu sản phẩm. Trong khi sự lạc quan của nhà đầu tư đã cao, Goldman tin rằng việc thực hiện các sáng kiến chiến lược của RL sẽ duy trì đà tăng trưởng thu nhập.
Ngân hàng vẫn tin tưởng vào khả năng tận dụng vị thế của RL và mang lại hiệu quả tài chính mạnh mẽ trong tương lai.
Tesla
Chuyện gì đã xảy ra? Vào thứ Tư, Cantor Fitzgerald đã nâng cấp Tesla Inc (NASDAQ: TSLA ) lên mức Overweight với mục tiêu giá là 425 đô la.
* TLDR : Cantor nâng cấp Tesla, trích dẫn các chất xúc tác tăng trưởng. Tiềm năng dài hạn lớn hơn rủi ro ngắn hạn.
Câu chuyện đầy đủ là gì? Cantor nâng cấp Tesla lên Overweight sau chuyến thăm Austin Gigafactory và các trung tâm dữ liệu Cortex AI, khẳng định lại mục tiêu giá 12 tháng là 425 đô la. Nhà môi giới coi mức giảm 45% cổ phiếu gần đây của Tesla trong năm nay là điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn, được thúc đẩy bởi các chất xúc tác sắp tới. Những yếu tố này bao gồm việc ra mắt phân khúc Robotaxi vào tháng 6 năm 2025, triển khai Xe tự lái hoàn toàn (FSD) toàn cầu tại Trung Quốc và Châu Âu, và giới thiệu một loại xe giá rẻ hơn 30.000 đô la vào nửa đầu năm 2025. Hơn nữa, Optimus Bot của Tesla, dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất hàng loạt vào năm 2026 và việc ra mắt Xe đầu kéo vào cuối năm 2025 hoặc 2026 góp phần vào câu chuyện tăng trưởng.
Mặc dù quý đầu tiên ảm đạm do nhu cầu yếu ở châu Âu, sự cạnh tranh gia tăng ở Trung Quốc và chính trị phân cực của Elon Musk, Cantor vẫn lạc quan. Hoạt động kinh doanh ô tô của Tesla dự kiến sẽ tăng trưởng trở lại vào năm 2025, với Lưu trữ năng lượng và Triển khai dự kiến sẽ tăng hơn 50%. Tuy nhiên, thuế quan và khả năng xóa bỏ tín dụng thuế EV có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng của ngành ô tô. Công ty môi giới này nhấn mạnh việc Tesla tiếp xúc với Trung Quốc (chiếm 21% doanh thu năm tài chính 2024) và các khu vực khác (30%) vừa là rủi ro vừa là cơ hội. Cuối cùng, Cantor coi triển vọng tăng trưởng dài hạn từ FSD, Robotaxi, Lưu trữ năng lượng và Optimus Bots là trọng tâm trong trường hợp đầu tư của Tesla.
Hãng hàng không Southwest (NYSE: LUV )
Chuyện gì đã xảy ra? Vào thứ năm, UBS đã nâng cấp Southwest Airlines Co (BVMF: S1OU34 ) lên Mua với mục tiêu giá là 36 đô la.
* TLDR : UBS nâng cấp LUV, trích dẫn động thái lợi nhuận táo bạo. Phí hành lý, sa thải để tăng biên lợi nhuận.
Câu chuyện đầy đủ là gì? UBS nâng cấp LUV, trích dẫn các bước đi quyết đoán của hãng hàng không này nhằm thúc đẩy hiệu suất tài chính bất chấp môi trường theo chu kỳ đầy thách thức. Ngân hàng này nhấn mạnh quyết định gần đây của LUV về việc tính phí cho hành lý ký gửi—một động thái “bất chấp mọi giá” báo hiệu sự tập trung mạnh mẽ hơn vào lợi nhuận. Mặc dù rủi ro thực hiện vẫn còn, UBS tin rằng các sáng kiến doanh thu và chi phí mạnh mẽ này sẽ cải thiện biên lợi nhuận và thúc đẩy tăng trưởng EPS.
Ngân hàng nâng dự báo EPS năm 2025 lên 1,68 đô la (từ 1,54 đô la) và EPS năm 2026 lên 2,55 đô la (từ 2,10 đô la), với mục tiêu tăng giá lên 36 đô la (từ 29 đô la). Giá thị trường hiện tại phản ánh khoảng 2,40 đô la trong EPS cho năm tài chính 2026, cho thấy khả năng tăng giá.
Việc LUV chuyển hướng khỏi dịch vụ hành lý miễn phí có thể tạo ra doanh thu hàng năm từ 275 triệu đô la đến 1,1 tỷ đô la, tùy thuộc vào hành vi của hành khách. Ngoài ra, việc giới thiệu hạng phổ thông cơ bản báo hiệu một chiến lược phân khúc tích cực hơn, mà UBS ước tính có thể mở khóa doanh thu gia tăng từ 900 triệu đô la đến 1,6 tỷ đô la thông qua việc bán thêm ghế có chỗ để chân rộng rãi. Về mặt chi phí, quyết định sa thải 2.200 nhân viên của LUV—tương đương với 300 triệu đô la tiền tiết kiệm hàng năm—nhấn mạnh cam kết cải thiện biên lợi nhuận của công ty.
Nhìn chung, các biện pháp này giúp LUV có nền tảng tài chính vững chắc hơn, ngay cả khi ngành hàng không nói chung đang phải đối mặt với nhiều khó khăn.
Máy tính siêu nhỏ
Chuyện gì đã xảy ra? Vào thứ sáu, JPMorgan đã nâng cấp Super Micro Computer Inc (NASDAQ: SMCI ) lên Trung lập với mức giá mục tiêu là 45 đô la.
* TLDR : JPM ít thận trọng hơn với Super Micro trong bối cảnh nhu cầu máy chủ tăng cao. Doanh thu tăng có thể phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận trong tương lai.
Câu chuyện đầy đủ là gì? JPM nâng cấp Super Micro với lý do công ty đã vượt qua những bất ổn liên quan đến SEC và định vị để hưởng lợi từ nhu cầu tăng cao đối với máy chủ dựa trên Blackwell, vốn có giá bán trung bình cao hơn.
Ngân hàng cấp 1 lưu ý rằng nguồn cung tăng tốc từ Nvidia (NASDAQ: NVDA ) củng cố dự báo doanh thu trong ngắn hạn, nhưng cảnh báo rằng cạnh tranh gia tăng có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp. Chi phí tăng cao liên quan đến cải thiện kiểm soát nội bộ và động lực định giá mạnh mẽ càng làm lu mờ triển vọng biên lợi nhuận.
Trong khi JPM tăng dự báo doanh thu 12 tháng, công ty dự đoán biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động sẽ giảm trong năm tài chính 2026, có khả năng hạn chế tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu mặc dù doanh thu tăng mạnh. Nhóm phân tích nâng mục tiêu giá tháng 12 năm 2025 lên 45 đô la, áp dụng bội số thu nhập 10 lần—tăng từ 9 lần—nhưng vẫn duy trì mức chiết khấu so với bội số 11 lần của Dell. Điều này phản ánh những thách thức của Super Micro, bao gồm các mối lo ngại về kiểm toán và nộp hồ sơ kéo dài, quá trình chuyển đổi CFO đang chờ xử lý và các cuộc điều tra chưa được giải quyết của DOJ.
JPM lập luận rằng những yếu tố này có thể sẽ ảnh hưởng đến định giá cho đến khi được giải quyết hoàn toàn.
