Dưới đây là bản tóm tắt chuyên sâu về những điểm đáng chú ý nhất từ các nhà phân tích Phố Wall trong tuần qua.
Roku
Chuyện gì đã xảy ra? Vào thứ Hai, Redburn-Atlantic đã nâng cấp Roku Inc (NASDAQ: ROKU ) lên mức Mua với mục tiêu giá là 100 đô la.
* TLDR : Roku phát triển mạnh nhờ doanh thu và tăng trưởng quảng cáo mạnh. Nâng cấp Redburn-Atlantic, tăng trưởng 80%.
Câu chuyện đầy đủ là gì? Roku đang in tiền, và Redburn-Atlantic ở đây để giải thích lý do tại sao. Với mức tăng trưởng doanh thu 11% và CAGR opex 5% đến năm 2028, EBITDA và FCF/cổ phiếu sẽ bùng nổ ở mức lần lượt là 36% và 33%. Sự ám ảnh của CFO Dan Jedda với FCF/cổ phiếu là điểm nhấn – Redburn-Atlantic coi việc kiểm soát opex và mở rộng biên lợi nhuận là một khoản cược chắc chắn. Cơ sở được cài đặt của Roku? Chống đạn. Nó có mặt tại hơn một nửa số hộ gia đình có băng thông rộng tại Hoa Kỳ, khiến nó trở thành lựa chọn mua quảng cáo cho tương lai của CTV. Tăng trưởng quảng cáo được định mức ở mức 14%, với sáu điểm đến từ quốc tế. Và chúng ta đừng quên khoản tiền thưởng quảng cáo chính trị trị giá 90 triệu đô la trong 2H24. Các nhà quảng cáo cần Roku.
Bây giờ, phần hấp dẫn. Kịch bản bất lợi của Redburn-Atlantic—cắt giảm 5% dự báo quảng cáo năm 2027, áp dụng biên độ giảm dần 50% và giả định bội số EBITDA co lại—vẫn chỉ ngụ ý 20% bất lợi. Nhưng mặt tích cực? 80% hấp dẫn so với PT 100 đô la của họ, định giá Roku ở mức 18x EBITDA năm 2027 và 26x FCF. Chắc chắn, thuế quan sẽ gây tổn hại cho các công ty truyền hình, nhưng người tiêu dùng có ý thức về giá của Roku mang lại cho nó một lợi thế. Cổ phiếu đã giảm 45% so với mức cao, khiến đây trở thành một nâng cấp không cần suy nghĩ lên Mua.
Bởi vì trong thế giới của truyền hình tuyến tính, Roku chính là sao chổi.
Tiền điện tử
Chuyện gì đã xảy ra? Vào thứ Ba, Cantor Fitzgerald đã nâng cấp Coinbase Global Inc (NASDAQ: COIN ) lên mức Overweight với mục tiêu giá là 245 đô la.
* Tóm lại : COIN bị định giá thấp, là xương sống của tiền điện tử, sẽ được định giá lại trong tương lai.
Câu chuyện đầy đủ là gì? Cantor ở đây để cho bạn biết COIN không chỉ là một sòng bạc sa đọa dành cho những anh chàng tiền điện tử. Chắc chắn, đó là ông vua sòng bạc tiền điện tử với khối lượng giao dịch 1,2 nghìn tỷ đô la vào năm 2024, nhưng thị trường đang ngủ quên trên mạng lưới Base L2 và mối quan hệ stablecoin ấm cúng của nó với Circle. Đây không chỉ là những món đồ chơi sáng bóng—chúng là xương sống của nền kinh tế tiền điện tử. Tuy nhiên, COIN giao dịch thấp hơn 32% so với bội số lịch sử, hét lên “mua tôi” nếu bạn nheo mắt đủ kỹ.
Phía mua đang đổ mồ hôi vì khối lượng giao dịch—ước tính 1Q25E của Cantor là 385 tỷ đô la so với mức đồng thuận là 416 tỷ đô la và năm 2026E có vẻ khó khăn. Các luồng doanh thu không giao dịch của COIN là người hùng thầm lặng, giữ EPS trong vòng 1% so với mức đồng thuận cho năm 2026E. Biến động thu nhập đang giảm dần và các nhà đầu tư chỉ định bội số thấp đang bỏ lỡ cốt truyện.
COIN không còn chỉ là một trò chơi theo chu kỳ nữa mà nó chính là xương sống của nền kinh tế tiền điện tử và Cantor cho biết đã đến lúc cần định giá lại.
Tắm & Cơ thể
Chuyện gì đã xảy ra? Vào thứ Tư, Piper đã nâng cấp Bath & Body Works Inc. (NYSE: BBWI ) lên Overweight với mục tiêu giá là 35 đô la.
* Tóm lại : BBWI nổi trội về hương thơm, Piper nâng cấp triển vọng.
Câu chuyện đầy đủ là gì? BBWI đang ngồi khá thoải mái trong một thị trường tăng giá thơm ngát. Luận điểm của Piper rất đơn giản…nước hoa và chăm sóc cơ thể là những danh mục làm đẹp phát triển nhanh nhất, và cấu trúc tích hợp theo chiều dọc, mức giá dễ tiếp cận và mức độ tiếp xúc tối thiểu ở nước ngoài của BBWI giúp nó tránh khỏi sự hỗn loạn vĩ mô. Giao dịch ở mức chiết khấu—7-8 lần P/E NTM, gần mức thấp nhất trong nhiều năm—theo báo cáo, đây là một điểm vào hấp dẫn.
Hàng xa xỉ hàng ngày đang thúc đẩy tăng trưởng, với >1/3 doanh số bán hàng thuộc các danh mục này. Ngay cả khi thị trường chậm lại ở mức tăng trưởng một chữ số vào năm 2025, lợi thế cạnh tranh của BBWI vẫn đảm bảo đạt được mức tăng trưởng gia tăng.
Kết quả khảo sát thanh thiếu niên của BBWI là một luồng gió mới. Chi tiêu cho nước hoa nam và nữ đạt mức cao mới và BBWI vẫn là thương hiệu nước hoa nữ số 1, ngay cả khi thị phần suy giảm. Người phụ nữ của tôi khiến tôi mua chúng hàng tháng. Lần đầu tiên kể từ năm 2018, đây là điểm đến làm đẹp hàng đầu dành cho phụ nữ (#3), minh chứng cho nỗ lực của ban lãnh đạo mới nhằm mở rộng danh mục sản phẩm làm đẹp và các cửa hàng hấp dẫn.
Piper nhìn thấy một thương hiệu không chỉ tồn tại mà còn phát triển mạnh mẽ trong một thị trường đông đúc và biến động.
Tổng hợp đô la
Chuyện gì đã xảy ra? Vào thứ năm, Gordon Haskett đã hạ cấp Dollar General Corporation (NYSE: DG ) xuống mức Giảm với mục tiêu giá là 75 đô la.
* TLDR : Dollar General gặp khó khăn khi Walmart (NYSE: WMT ) siết chặt quyền kiểm soát. Gordon Haskett hạ cấp DG, trích dẫn khoảng cách giá.
Câu chuyện đầy đủ là gì? Ngày tận thế của cửa hàng đô la đang đến gần. Khoảng cách giá của Dollar General rộng gấp 3 lần so với chuẩn mực lịch sử—là âm nhạc đối với đôi tai của Walmart, công ty đang phô trương biên lợi nhuận kỹ thuật số, quảng cáo và sức mạnh thành viên, điều đó có nghĩa là sự siết chặt của DG chỉ ngày càng chặt chẽ hơn. Đúng vậy, cổ phiếu của DG đã tăng 15% YTD, đè bẹp mức -16% của XRT, nhưng đó chỉ là sự gieo rắc nỗi sợ suy thoái về mức giảm giá. Bây giờ, với sự chậm trễ của thuế quan, những nỗi sợ đó đã được giải tỏa.
Walmart là kẻ săn mồi, DG là con mồi. Nếu nền kinh tế suy thoái, Walmart sẽ tận dụng cơ sở khách hàng của DG. Gordon Haskett hạ cấp DG xuống mức Giảm, giữ nguyên mức PT là 75 đô la. Bởi vì trong cuộc đua giữa một cửa hàng đô la và một gã khổng lồ bán lẻ, gã khổng lồ luôn thắng—và hoạt động của DG có vẻ bền vững như một đôi dép tông giá 1 đô la.
Verizon
Chuyện gì đã xảy ra? Vào thứ sáu, Evercore đã nâng cấp Verizon Communications Inc (NYSE: VZ ) lên Vượt trội với mục tiêu giá 48 đô la. Verizon cũng là Lựa chọn hàng đầu mới.
* TLDR : VZ tăng 11%, vượt S&P, tụt hậu so với các đối thủ: được nâng cấp.
Câu chuyện đầy đủ là gì? Cổ phiếu của VZ đã tăng 11% YTD, đánh bại mức -10% của S&P khi các nhà đầu tư đổ xô đến sự hấp dẫn mang tính phòng thủ của mạng không dây—trong nước, miễn thuế và đáng tin cậy. Nhưng có một điều đáng chú ý…VZ vẫn tụt hậu so với T và TMUS, lần lượt tăng 19% và 16%, kéo dài nhiều năm hoạt động kém hiệu quả. T đang thực hiện một sự thay đổi, và TMUS đang đi theo câu chuyện tăng trưởng. VZ? Bị kẹt trên dây. Đây là nhà vô địch điện thoại trả sau, nhưng giá cao cấp đòi hỏi phải có lập trường phòng thủ trong một thị trường khốc liệt.
Tuy nhiên, ban quản lý đang thực hiện: Xu hướng trả sau của người tiêu dùng đang được cải thiện, Mạng không dây doanh nghiệp đang tăng tốc và các mục tiêu băng thông rộng đang bị ảnh hưởng. Hiệu suất tương đối kém của cổ phiếu là quá mức và Evercore lập luận rằng họ không định giá theo khả năng phục hồi của tăng trưởng doanh thu dịch vụ không dây, sự thúc đẩy của cáp quang, lợi nhuận từ việc mua lại Frontier hoặc công suất dư thừa 5 tỷ đô la/năm sau năm 2027.
Thủy triều không dây đang rút đi—cạnh tranh đang nóng lên và áp lực vĩ mô đang xuất hiện. Nhưng trong một thị trường đang chìm trong sự bất ổn, những cái tên không dây như VZ sẽ vẫn nổi. Evercore nâng cấp từ In Line lên Outperform, định giá PT là 48 đô la—6,5x EV/EBITDA và 11,7x P/FCF theo ước tính năm 2026—so với T ở mức 6,6x/10,8x và TMUS ở mức 9,4x/15,5x.
VZ hiện là lựa chọn không dây hàng đầu và là sản phẩm có giá trị tốt nhất tại Evercore.
